* 財務分析,主要是對企業決策做指導

1) 例如原材料上升或下降,風險是不是非常巨大?

> 若原材料上升風險非常巨大,是否要加大原材料的採購?覆蓋時間從1個月改成3個月,或是期貨的套期保值

2) 利率上升的週期,利用一些措施,減少銀行的貸款?用其他的渠道作融資

 

* 證券公司,主要是以投資者個角度

1)

哪一家企業會變成大公司?找出成長性最強?外部經營宏觀環境,企業的優勢和劣勢不停在轉換,2700家上市公司,同行業上市公司約30家,把同行業的上市公司,做一個精確的定位,哪些企業對哪些指標敏感?例如A公司最受益於原材料的上升,B公司受益於利率的下降,結合宏觀經濟的動向

2)

公司內部研究:公司上市的招募書/季報/年報,有成本結構,費用結構,固定資產大致類別,建構立體的了解

同行財務的比較:分析成長性,盈利能力,分析哪一個是最關鍵的成長財務指標?ex. 化工企業,固定資產的周轉數,最重要

產業上下游的分析:有一行業雖然利潤逐年上升,但其上游供應商利潤其實是逐年下降,當超過利潤可以下降的範圍,就會影響買家的利潤,集中性的虧損是很難持續的

> 關聯交易,避免舞弊造假

3)

建立自己的模型,利用3張表(資產負債表,損益表,現金流量表)搭建勾機關係。數據的正確性?公司是否今年放掉一些利潤?管理層的意圖?

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