* 影響企業財務數據的因素

行業狀況

戰略定位

戰略執行

 

* 什麼是企業的最終目標? 賺錢

好企業是什麼樣子的?

什麼叫賺錢?

一間公司的營業收入,2008至2009至2010,從101增至138至185,年增長率annual growth rate 35%

 

淨利潤,年增長26%

衡量公司收益水平:

1) 淨利潤率=淨利潤 ÷ 收入

2008: 17/101=17%

2009: 18/138=13%

2010: 27/185=15%

 

2) 投資回報 Return on investment

描述投資回報的財務數據

1) 總資產報酬率 = 淨利潤 ÷ 總資產 -> 包括負債和股東權益,是債權人和股東綜合投資回報。總資產只有一部份是投資。

2) 淨資產報酬率 = 淨利潤 ÷ 股東權益 -> 股東投資的回報

 

* 投資資本,有那些?

只有需要付利息的負債才叫投資資本,只包含有息負債和股東權益。不需付利息的負債則不是投資資本。

 

股東

債權人: 銀行對公司的投資

供應商: 應付帳款

員工: 應付工資

客戶: 預收帳款

稅務局: 應交稅金

 

*

投資資本報酬率 Return on invested capital =

(稅後)營業淨利潤 Net operating profit (after tax) ÷

投資資本 invested capital = 相似,淨利潤 ÷ 總資產 = 相似,總資產報酬率

 

為何又有投資資本報酬率?

因為

分子=淨利潤,歸股東所有,非債權人所有

分母=總資產=投資資本+不計利息的負債,歸股東和債權人所有

> 不匹配

 

股東得到淨利潤 + 債權人得到利潤 = 稅後營業淨利潤

 

通常,在利潤表中,扣除的財務費用已包含給銀行和債權人的利息

現在,我們不扣除,財務費用,得到新的利潤,包含債權人的利潤,再扣除所得稅,就是稅後營業淨利潤

> 投資資本報酬率比總資產報酬率,更精確

 

因此,這家公司的投資資本報酬率,算是賺錢的公司?

SoFi 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()