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* 淨利潤和經營活動現金流差異的原因?

淨利潤 -> 經營利潤 -> 經營活動現金流

 

* 淨利潤變成經營利潤, 為何差異?

由 非經營活動產生的利潤 所引起的

- 營業外收支 non operating income and expenditures

- 財務費用 Financial expenses

 

* 經營利潤變成經營活動現金流,為何有差異?

因 經營活動相關的資產和負債的變化 所引起的

1) 資產

- 應收帳款 account receivable

- 預付帳款 prepaid accounts from buyer

- 存貨

2) 負債

- 應付帳款 account payable

- 預收帳款 prepayment from supplier

 

* 利潤比現金流好,的原因

1) 東西賣出去,卻沒有收到錢

> 東西賣出: 記收入

> 沒有收到錢: 沒有經營活動現金流入,應收帳款增加

2) 經營性資產增加:買進來/生產的東西,沒有賣掉

> 不增加收入,也不增加成本,不影響利潤表

> 但資產的存貨沒有減少,存貨增加,經營活動的現金流有額外支出

3) 經營性負債漸少:我欠別人的錢變少了,額外把錢給供應商

 

* A公司,生產電子書: 賺錢,卻沒有錢的公司 = 有利潤,但沒有現金流

經濟活動:負現金流3.2億

投資:負現金流2.3億。擴大自己的產能,增加自己的風險在沒有需求的產品上

融資:正現金流10.9億,資金主要來源

淨現金流總共:正現金流8000萬,以上3項加起來

淨利潤:正3.2億

> 有利潤 3.2億,但經濟活動沒有造血機能, 是以融資為經營活動輸血

> 新增存貨3.29億,新增應收帳款1.5億

> 電子書,曾經在2010很火,但容易被替代,市場容易消失

> 存貨容易減值,應收帳款容易收不回來,利潤未來會縮水

> 第2年虧損5億

> 對A公司來說,現金流更重要

 

* B公司,通訊電營商: 賺錢,卻沒有錢的公司

經濟活動: 負現金流15.5億

投資: 負現金流11.6億

融資: 正現金流14.7億,資金主要來源

淨現金流總共:正現金流14.7億,以上3項加起來

淨利潤: 正9億

> 新增應收帳款36億:經營週期比較長-> 在某些時間,經營活動現金流不好

> 新增存貨3.8億

> 第2年利潤14.5億

> 行業特點:生產大型訂製設備,針對客戶需求訂製,製造週期長,客戶都是大企業,應收帳款變成壞帳的機會小,存貨一定賣得出去

> 對B公司而言:利潤更重要

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