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* 第4種公司

(1) 經營活動：+ 最大的風險

(2) 投資活動： -

(3) 融資活動： -

第4種公司和第3種公司比較，風險變大還是變小？

風險變大：流出去的錢，變多

風險變小：有還銀行的錢，代表有在控制風險

關心：淨現金流 net cash flow = 經營活動 + 投資活動 + 融資活動

> - ：現金在減少，資金鏈緊張，是否投資應該控制規模和節奏？

> +：現金在增加

* 第8種公司，從第4種公司變來的，最可怕，把手裡的錢花光，公司就關門了

(1) 經營活動： - 淨流出

(2) 投資活動： - 淨流出

(3) 融資活動： - 淨流出

> 可變成第4,6,7種公司，變成第6種公司最難，因為代表投資馬上有回報，除非是把投資的拿去變賣

* 第7種公司 = (a)初創公司，或(b)衰退公司

(1) 經營活動： - (a)尚未出名，無法銷售 (b) 無法競爭去銷售

(2) 投資活動： - (a)新創公司投資未回收 (b)衰退公司投資轉型到新的業務，充滿風險，因為轉型太晚，沒有錢。大部分企業是在投，擴大產能。企業誤認為經營會陷入困境，是因為產能不夠，這是錯的。企業會衰退，是因為競爭過於激烈，供過於求。因此投資到哪裡？是非常重要，否則死得更快。

(3) 融資活動： + 需要融資，但很難得到融資，因為充滿風險。在第3種公司時就應該去轉型

* 第5種公司 = 衰退公司

(1) 經營活動： -

(2) 投資活動： +

> 若投資收入是：處置沒有收入的資產 disposal，就無法有持續性收入

> 若是投資收益：(1) 金融性資產的投資收益：不是可持續性的收入，運氣很大，不能減少公司的風險 (2)實業性投資的投資收益：可持續性，公司轉業務到投資上，同等於經營活動的收入，可視為健康的公司

(3) 融資活動： +

* 第6種公司 = 衰退公司

(1) 經營活動： -

(2) 投資活動： + 變賣資產

(3) 融資活動： -