投資資本成本=加權平均成本=

(債務資本÷總投資資本) * 債務資本成本 * (1-企業所得稅率) + (股權資本÷總投資資本) * 股權資本成本

Cost of invested capital = weighted average cost of capital = ( debt capital ÷ total invested capital ) * cost of debt * (1-corporate income tax rate) + (equity capital ÷ total invested capital ) * cost of equity

 

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扣除投資成本之後,經濟利潤 Economic profit 只有第一年有賺錢,後兩年是賠錢的。

 

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但淨利潤3年都是大於0

 

* 如果一間公司的淨利潤大於0,但是經濟利潤小於0,如何評價這間公司?

在我們算淨利潤時,我們有沒有扣除債權人的成本嗎?有,是財務費用的一部分,扣除使用債權人資金所需要付出的成本。但沒有扣除使用股東資金的成本(可用,行業的平均盈利水平),因為基於歷史成本的會計體系,沒有實際上付出去的錢,不能記在帳上

 

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因此,因為扣除債權人資金成本,才會大於0,但若把股東資金成本扣除後,就會小於0。

代表這間公司表面上有利潤,但事實上為股東並沒有真正賺到錢,因為股東在這間公司賺到的錢,不如在其他公司賺到的錢

 

* 如果一間公司的經濟利潤大於0,大於0的這個部份是什麼?

經濟利潤 = (投資資本回報率 - 投資資本成本) * 投資資本

Economic profit = ( return on invested capital - cost of invested capital ) * invested capital

 

經濟利潤的真正含義是他比這個行業平均盈利水平多賺了多少錢?

當一間公司的經濟利潤大於0時,大於0的部分是企業為股東賺的錢

 

* 如果說經濟利潤是企業為股東賺的錢,那麼企業所有的經濟利潤加起來是什麼?

企業為股東創造的價值

 

*什麼叫賺錢?

最低要求,創造正的經濟利潤。再來為股東創造價值,就是好企業

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