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造紙業:

* 毛利率:反映一個行業的競爭狀態,1998至2002下降不明顯。2002至2012下降幅度大,特別是2008年之後供多於求,

* 存貨:1998至2002年,存貨應該增加,因為競爭增加,但並沒有增加,

* 應收帳款:1998至2002年卻增加,代表企業使用賒銷credit sales來應對競爭,把存貨轉換成應收帳款的策略,好處 (1)搶佔市場,減少損失 (2)節省倉儲成本 (3)加快資金周轉。壞處:一旦應收帳款收不會來,成為壞帳,增加企業的風險,使企業面臨巨大的損失。因此是好事還是壞事?取決於應收帳款的回收狀況。賒銷屬於權宜之計,非長久之計,因此至2012沒有增加

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