* 淨利潤和經營活動現金流差異的原因?
淨利潤 -> 經營利潤 -> 經營活動現金流
* 淨利潤變成經營利潤, 為何差異?
由 非經營活動產生的利潤 所引起的
- 營業外收支 non operating income and expenditures
- 財務費用 Financial expenses
* 經營利潤變成經營活動現金流,為何有差異?
因 經營活動相關的資產和負債的變化 所引起的
1) 資產
- 應收帳款 account receivable
- 預付帳款 prepaid accounts from buyer
- 存貨
2) 負債
- 應付帳款 account payable
- 預收帳款 prepayment from supplier
* 利潤比現金流好,的原因
1) 東西賣出去,卻沒有收到錢
> 東西賣出: 記收入
> 沒有收到錢: 沒有經營活動現金流入,應收帳款增加
2) 經營性資產增加:買進來/生產的東西,沒有賣掉
> 不增加收入,也不增加成本,不影響利潤表
> 但資產的存貨沒有減少,存貨增加,經營活動的現金流有額外支出
3) 經營性負債漸少:我欠別人的錢變少了,額外把錢給供應商
* A公司,生產電子書: 賺錢,卻沒有錢的公司 = 有利潤,但沒有現金流
經濟活動:負現金流3.2億
投資:負現金流2.3億。擴大自己的產能,增加自己的風險在沒有需求的產品上
融資:正現金流10.9億,資金主要來源
淨現金流總共:正現金流8000萬,以上3項加起來
淨利潤:正3.2億
> 有利潤 3.2億,但經濟活動沒有造血機能, 是以融資為經營活動輸血
> 新增存貨3.29億,新增應收帳款1.5億
> 電子書,曾經在2010很火,但容易被替代,市場容易消失
> 存貨容易減值,應收帳款容易收不回來,利潤未來會縮水
> 第2年虧損5億
> 對A公司來說,現金流更重要
* B公司,通訊電營商: 賺錢,卻沒有錢的公司
經濟活動: 負現金流15.5億
投資: 負現金流11.6億
融資: 正現金流14.7億,資金主要來源
淨現金流總共:正現金流14.7億,以上3項加起來
淨利潤: 正9億
> 新增應收帳款36億:經營週期比較長-> 在某些時間,經營活動現金流不好
> 新增存貨3.8億
> 第2年利潤14.5億
> 行業特點:生產大型訂製設備,針對客戶需求訂製,製造週期長,客戶都是大企業,應收帳款變成壞帳的機會小,存貨一定賣得出去
> 對B公司而言:利潤更重要
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